Доходы ФРС и Netflix омрачают рост технологических акций в 2023 году
На Уолл-стрит растет беспокойство по поводу того, что два двигателя роста технологических акций в этом году рискуют заглохнуть.
Это стало очевидным в четверг, когда высокотехнологичный индекс Nasdaq 100 упал больше всего за пять месяцев, поскольку разочаровывающие отчеты о доходах от Netflix Inc. и Tesla Inc. ухудшили перспективы сектора. В то же время сильные данные по занятости подчеркнули опасения, что Федеральная резервная система, возможно, не на пороге прекращения самого агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики за последние десятилетия.
На следующей неделе около 170 компаний из индекса S & P 500, что составляет 40% его рыночной капитализации, опубликуют результаты, в том числе технологические лидеры - Microsoft Corp., Meta Platforms Inc. и материнская компания Google - Alphabet Inc. А в среду, после того как ФРС объявит о своем последнем решении по процентным ставкам, председатель Джером Пауэлл даст понять, были ли инвесторы правы, делая ставку на то, что ожидаемое повышение ставки на четверть пункта станет последним.
“Беспокойство инвесторов номер один во второй половине года связано исключительно с ФРС”, - сказал Эрик Дитон, президент и управляющий директор Wealth Alliance. “Если повышения будут больше, чем ожидает Уолл-стрит, это плохо скажется на технологических акциях и акциях роста. Оценки должны снизиться”.
Растущие акции очень чувствительны к процентным ставкам, которые используются для расчета того, сколько стоит прибыль в ближайшие годы прямо сейчас. В этом году технологии выросли, поскольку их прибыль оказалась устойчивой, и ФРС начала замедлять темпы повышения ставок, даже сохранив их неизменными на последнем заседании.
На пополнение оборотных средств, на создание основных средств, приобретение транспорта, недвижимости, реконструкцию, ремонт банки сейчас предлагают выгодный кредит для бизнеса.
После роста в этом году, отчасти вызванного волнением по поводу прорывов в области искусственного интеллекта, оценки стали высокими. Индекс Nasdaq 100 в этом году вырос на 42%, и его прогнозная прибыль в 29 раз превысила прогнозную. И рост продолжается - даже после публикации худшего дня за несколько месяцев в четверг, индекс готов завершить неделю лишь незначительным снижением.
Крупные технологии также имеют решающее значение для индекса S & P 500, поскольку высокая рыночная стоимость компаний придает им наибольший вес в бенчмарке. Пять крупнейших компаний в индексе — Apple, Microsoft Amazon.com., согласно данным, собранным Bloomberg Intelligence, прибыль Inc., Nvidia Corp. и Alphabet в совокупности выросла в 30 раз, что является самым высоким показателем с марта 2022 года. Это почти вдвое больше, чем для остальной части индекса.
Конечно, отчасти это также отражает ожидания того, что доходы от крупных технологий продолжат улучшаться после агрессивных усилий компаний по сокращению расходов. Фактически, по прогнозам BI, эти пять крупнейших корпораций S & P 500 продемонстрируют рост прибыли на 16% во втором квартале. Это сопоставимо с сокращением прибыли на 9% для более широкого индикатора акций.
Другие сигналы предвещают хорошую прибыль во второй половине года, особенно если снижение инфляции цен производителей продолжит повышать маржу, сказала Джина Мартин Адамс, главный стратег по акциям BI.
“Никто не говорит о том, что давление на прибыль пяти крупнейших компаний в S & P 500 может продолжать снижаться”, - сказала она. “На самом деле это может разрешиться само собой, поскольку остальные индексы будут догонять рост прибыли. В конечном итоге это помогло бы поддержать цены на акции в более широком смысле”.
